ת"א קיבלה אור אדום

בשבוע החולף בורסת ת"א היתה בין היחידות בעולם שסיימה בעליות שערים (0.75%), אך מאז סיום המסחר ביום חמישי האחרון נרשמו ירידות בשווקים בעקבות התוכנית של נשיא ארה"ב ברק אובאמה להיטל מיוחד על הבנקים הגדולים. בנוסף אובאמה הקשיח את עמדתו ביחס לרגולציה בוול סטריט והכריז על הגבלת המסחר העצמי (נוסטרו) של הבנקים. כצפוי וקצת בעיכוב גם הבורסה באחד העם לא נשארה חסינה לאור הירידות בבורסות בעולם וסגרה אתמול את המסחר בירידות חדות (מדד המעו"ף נפל ב2.3%). הבשורה הטובה: פרסום המדד המשולב, שנתן ביטוי נוסף להתאוששות המשק בישראל, עם עלייה של 0.3%. נתון נוסף שמעיד על התאוששות הוא שיעור האבטלה במשק, שממשיך לרדת באופן מתון ועומד כעת על 7.4%. השבוע צפויות ירידות בשווקים, בעיקר בעקבות הסנטימנט השלילי מארה"ב.

הבורסות יורדות, הדולר מתחזק

כפי שקרה במהלך 2009, פעל הדולר בשבוע שעבר בתיאום מוחלט עם מדדי המניות. כאשר סין הודיעה על צמצום האשראי והנשיא אובמה תקף את הבנקים, נסק הדולר במקביל לנפילות החדות במדדים. בימים שלישי ורביעי צלל היורו משער של 1.44 דולר לשער של 1.41, ירידה של כמעט 3%. לאחר שתקף ביום חמישי את רמת התמיכה המשמעותית מאוד של 1.40, התחזק מעט היורו, כנראה בעקבות מימושי רווחים מהירים של סוחרים, ובסוף יום שישי נסגר המסחר ביורו/דולר בשער של 1.4136. בסיכום שבועי ירד היורו מול הדולר ב-1.72%. המשך ירידות בשווקי העולם השבוע, אם יתרחשו, יביא להמשך צלילה של היורו מול הדולר, וכנראה לפריצה של רמת 1.40, לראשונה מאז יולי-אוגוסט 2009. בארץ המצב מעט שונה. הבורסה הישראלית היא היחידה שלא נפלה בשבוע שעבר, בגלל קדחת הנפט של המשקיעים. בסיכום שבועי התחזק הדולר רק ב-0.91% מול השקל. הדולר צריך להתחזק ביותר מ-2% מול השקל כדי להשוות את המהלך שעבר אינדקס הדולר מתחילת השנה. ביום ראשון פרסמו כלכלני בנק ברקליס, מהפעילים הבולטים בשוק המט"ח הישראלי, אזהרה שירידות בשערי הבורסה בארץ עלולות להוביל לעלייה חזקה בשער הדולר. כנראה שאחד הגופים הזרים מחזיק בפוזיציית לונג גדולה על השקל ולא רוצה לראות בהתחזקותו. התחזקות הדולר בעולם כנראה גורמת לו להזיע קצת. השבוע נראה מאבק מעניין בזירה המקומית. אם יימשכו ירידות השערים, הן ילווו בהתחזקות הדולר בעולם, ויוטל לחץ כבד על אותה פוזיציה מסתורית. ייתכן שאף נראה מהלך short squeeze – עלייה מהירה של הדולר כתוצאה מסגירת פוזיציה בהולה. אם הבורסה בת"א תחזוק לקו עליה, נמשיך לראות התחזקות של השקל מול כל סל המטבעות, ואולי משקיעים בעולם יתחילו לקנות שקלים במקום דולרים.

וול סטריט: תיקון או שינוי כיוון?

מדד ה-S&P נפל ב-5.1% ב-3 ימי המסחר האחרונים ומתחילת החודש ב2.1% . הנאסד"ק והדאו ג'ונס ירדו אף הם בשבוע החולף, בעקבות התוכנית החדשה של אובמה לפקח על הבנקים; בנוסף, ישנם דיווחים על כך שכהונתו של יו"ר הפדרל ריזרב, בן ברננקי, שמסתיימת בסוף החודש, לא תוארך. מנקודת מבט של הדוחות הרבעוניים אנו רואים נקודת אור כאשר רוב החברות מצליחות להכות את תחזיות האנליסטים. מדד הפחד של וול סטריט (VIX, מדד התנודתיות) טס ב-22.63% ביום שישי האחרון והוא נמצא כעת ברמה של 22.3 נקודות – שיא חודשי גבוה, המעיד על החששות הנוכחיים שחווים המשקיעים.

מניות בכותרות

גוגל, מפעילת מנוע החיפוש הגדול בעולם, הציגה דוח רבעוני מוצלח, עם רווח נקי של 1.97 מיליארד דולר, לעומת רווח של 382 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, ובכך עקפה את תחזית האנליסטים. מק'דונלדס דיווחה גם היא על תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי – רווחי החברה עלו על תחזיות האנליסטים והסתכמו ב-1.2 מיליארד דולר, שהם 1.1 דולר למניה – עליה של 23% לעומת התקופה המקבילה, לעומת תחזיות מוקדמות לרווח של כ-1.01 דולר למניה. ג'יי פי מורגן צ'ייס רשם ברבעון הרביעי של 2009 רווח של 3.3 מיליארד דולר, או 74 סנט למניה – יותר מפי ארבעה מרווחיו בתקופה המקבילה בשנה הקודמת ומעל לתחזיות האנליסטים לרווח של 62 סנט למניה. עם זאת, הבנק החמיץ את התחזיות בשורה העליונה, ורשם בתקופה המדווחת הכנסות של 23.2 מיליארד דולר – גידול של 34%, אך מתחת לתחזיות האנליסטים להכנסות של 27.2 מיליארד דולר.