איטריידר: אופציות, פורקס ועוד

2.11.09

וול סטריט על הקצה, ה- VIX בעננים

אוקטובר הוא חודש המסחר הראשון מאז חודש מרץ השנה שנסגר ללא עליות שערים. מדד ה- S&P 500 איבד בסיכום חודשי 2% מערכו, מדד הנאסד"ק נסוג ב- 1.25% ורק הדאו ג'ונס חתם את החודש ללא שינוי משמעותי, אבל עם רעידה קלה בכנף בסוף שבוע המסחר האחרון. המדד היחידי שזינק החודש הוא ה- VIX, מדד הפחד, שכבר הספיק לצלול לרמה של 20.69 נקודות באמצע החודש (הממוצע הרב שנתי שלו), אך שב וזינק במהלך השבוע החולף ב-50% עד לרמה של 30 נקודות. עונת הדו"חות דווקא הפתיעה לטובה. עם זאת, היה זה הפרשן ריצ'ארד בוב שניפץ את בועת הבנקים עם טענתו המוצדקת, שרווחי הבנקים לרבעון החולף הינם מופרזים ואינם נובעים מפעילות הליבה שלהם אלא רק מרווחי מסחר שנגרמו עקב הראלי האחרון בשווקים. מייד אחרי ריצ'ארד בוב פורסם גם מדד אמון הצרכנים לחודש ספטמבר שהציג ירידה והוציא את כל האוויר מהראלי הנוכחי. הציפיות לחודש הקרוב אינן מבטיחות. גם בתקופת השפל שלאחר המשבר הגדול של 1929 השוק זינק מספר פעמים. בהשוואת שתי התקופות נגלה שהראלי השנה היה הארוך ביותר. אם נצרף עובדה זאת לתהליך שתיאר רוביני בדבר ריבאונד קל של הדולר, שגורם לנפילות חזקות בשווקים – תהליך שייתכן שהיינו עדים לתחילתו בשבוע בעבר, הרי שצפוי לנו חודש מעניין במיוחד.

אחד העם מתעניינת בהסדרים

מגמה שלילית נרשמה בבורסה בת”א בסיכום חודש אוקטובר. בימים רביעי וחמישי נרשמו ירידות של כ- 3% שטרפו מחדש את הקלפים ושלחו את המדדים מטה. בין המאורעות המיוחדים שנרשמו החודש – עסקת הענק של מכירת בזק שהניבה תשואה פנטסטית לבעלי המניה וסיום המו"מ על ההסדר של חברת אפריקה ישראל. מניית בזק ריכזה פעילות רבה, ומניית חברת סמייל 012, שדרכה תתבצע העסקה, זינקה בעשרות אחוזים. חברת אפריקה ישראל נסקה אתמול על רקע ההגעה להסדר. עוד לא נרגענו, וכבר נודע כי איש העסקים בני שטיינמץ בוחן הסדר אג"ח משלו, הפעם על חובות בסך חצי מיליארד ש"ח בלבד. מול עלייתה של אפריקה ישראל, מניות הבנקים עוברות ימים לא קלים. פרסום הידיעה על כוונתו של לבייב, שחייב כספים רבים לבנקים, להזרים מאות מליוני שקלים לחברות שלו, בוודאי מדאיגה אותם. פרשנותו השלילית של ריצ'רד בוב בנוגע לבנקים בוול סטריט, וכן הדרישה המפתיעה מיו"ר דיסקונט – שלמה זהר, להתפטר עד סוף החודש, מציבים כל אלו תחזית מעט קודרת למסחר בבנקים גם החודש. פקיעת המעו"ף של יום חמישי בבוקר, שהייתה נמוכה ב- 2.5% משער המסחר, לפתע לא נראית רחוקה מן המציאות. המעו"ף פקע בשער של 1008.93 נקודות, שבהחלט נראה כמו שער ריאלי לשבוע הראשון של נובמבר. תחזית לחודש נובמבר: עונת הדוח"ות הישראלית בפתח, אך על פי התקדים האמריקאי, דוח"ות חיוביים לבדם, לא ירימו את המשק.

הדולר מתחיל לתקן

המסחר בדולר החודש התנהל בצד הכרזתו של רוביני, כי תיקון אפשרי בדולר יביא לנפילה של השווקים. רוביני טען כי בשלב כלשהו הדולר יציג תיקון, שיגרום למשקיעים רבים לסגור את הלוואותיהם הדולריות בבהלה ויביא למעשה לנפילות בשווקים. כפי שבעבר נהגו רבים למכור יין יפני בשל הריבית האפסית ולקנות באמצעותו דולר אוסטרלי או ניו-זילנדי בעל ריבית גבוהה, גם השנה משקיעים רבים מכרו דולרים וקנו באמצעותם הכל. כל תיקון קל בשער הדולר, או העלאת ריבית בארה"ב, שצפוייה להתרחש מתישהו, יגרמו למצב האופורי הזה להיגמר. לאחר שכבר הגיע לשער של 1.5 דולר, נחלש מעט היורו ונסגר ביום שישי האחרון בשער של 1.4719. גם בשוק המט"ח המקומי רשם הדולר עליה שבועית של 0.5% עד לרמה של 3.7640 שקל. הציפיות לחודש הקרוב: גם אם יפרוץ משבר בשווקים, וגם אם לא, לדולר מצפה "מיני ראלי". השאלה היא – כמה חזק יהיה, וכמה זמן יחזיק. אף אנליסט לא מוכן להתחייב לכך שהדולר יתקרב שוב ל- 3.90 שקלים עד תום השנה, אך מנגד נראה גם כי הוא לא עומד ליפול משער ה- 3.70.

שוק הסחורות עדיין משגשג

הנחושת והזהב נרגעו קצת מאוויר הפסגות שאליו הגיעו, אך עדיין נותרו ברמות גבוהות. הזהב איבד מעט גובה ונסגר בסוף השבוע האחרון ברמה של 1044 דולר לאונקייה – מרחק של 2% משיאו, אך עדיין עם רווח של 19% מתחילת השנה. הנחושת איבדה 2% מרמת השיא שלה ביום שישי האחרון וירדה שוב מתחת ל- 300 דולר. שתי המתכות צפויות לרדת החודש. הנחושת – בעיקר בשל מדדים מאכזבים שאולי יצביעו שוב על ירידה בצריכתה לתעשיה, והזהב – בשל עליית הדולר. הנפט ממשיך בשלו. לאחר שכבר טיפס החודש מעבר ל- 81 דולר לחבית ועורר שוב חששות מפני זינוק במחיר, נפל הזהב השחור בסוף החודש לרמה של 77.06, ונראה כי החודש ישוב להיסחר בטווח המוכר של 65-75 דולר לחבית.

26.10.09

רכבת הרים ושמה וול סטריט

פרסומי דו"חות החברות נתנו כצפוי את אותותיהם על השוק במהלך השבוע החולף. דיווחי הבנקים לעומת זאת, על אף היותם מצויינים עם תוצאות הקרובות לשיא, הביאו שלא כצפוי לירידה הגדולה ביום שישי האחרון בגין אזהרותיו של האנליסט ריצ'ארד בוב, שטען שרווחי הבנקים נבעו מעליית הערך של המכשירים הפיננסיים שהם מחזיקים במאזנים הודות לראלי של החודשים האחרונים, ולא מפעילות הליבה שלהם, ולהערכתו רווחים אלו לא יחזיקו לאורך זמן. בסיכום שבועי ירד מדד הדאו-ג'ונס ב- 0.2%. מדד הפחד לעומתו, מציג תופעה מעניינת יותר. לאחר שכבר הספיק לצלול לאיזור רמות ה- 20%, שהן רמות הממוצע הרב שנתי שלו, החל ה- VIX להיסחר בתנודתיות וסיכם את השבוע בעלייה

ניכרת עד ל- 22.27%. התופעה המעניינת היא שהחוזים העתידיים על ה- VIX נסחרים בהפרש גבוה ביחס למדד הנוכחי, ומרמזים בכך על עלייה בתנודתיות ובמחירי האופציות. המשקיעים מנסים להגן על עצמם מהתנודתיות שצפוייה בחודשים הקרובים. ומה צפוי לנו השבוע? יימשך זרם הדיווחים של חברות מובילות רבות: וריזון, ביידו הסינית, BP, ויזה, יצרנית התרופות גלקסוסמית' קליין, קולגייט ופרוקטר גמבל, מוטורולה, DB הגרמני, וכן חברת NYSE עצמה, שבבעלותה הבורסה בניו-יורק ובאירופה. כמו כן, יפורסמו השבוע נתונים נוספים בעלי השפעה: מדד אמון הצרכנים החודשי (ג'), נתון מכירות הבתים החדשים לחודש ספטמבר (ד') ונתוני תביעות האבטלה שאמורים לרדת השבוע (ה').

האם תעבור ת"א מדשדוש לסערה?

מדד המעו"ף נסחר במהלך השבוע שעבר בטווח הצר שבין 1034 ל- 1045 נקודות וסגר ביום חמישי האחרון ברמה של 1043.46, כמעט ללא שינוי מאז השבוע שחלף. המסחר השבוע בתל אביב נפתח בצל רכישת בזק ע"י איש העסקים שאול אלוביץ' והמשך המו"מ של אפריקה ישראל מול מחזיקי האג"ח המוסדיים. אמש, לאחר שהגיעו ידיעות חדשות אודות התקדמות בתהליך זה, זינקה אפריקה ישראל ב-12%. בזק ריכזה את מירב המסחר אתמול וצפוייה להמשיך לרכז עניין השבוע. הפריצה של אתמול, שגרמה לבורסה להיסגר מעל לרמת ההתנגדות החזקה של 1050 נקודות, היא איתות קנייה חזק שמרמז על סיום הדשדוש של שבוע שעבר, ועל המשך עליות נאות השבוע. מחר צפוייה להתפרסם החלטת הריבית במשק, שכנראה תיוותר ללא שינוי על 0.75%. אתמול אחה"צ פרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה את נתוני סחר החוץ של ישראל לחודש ספטמבר. הדו"ח מציג עלייה הן בהיקף היצוא והן בהיקף הייבוא, כך שהראלי האחרון זוכה לחיזוקים חיוביים מאקרו כלכליים נוספים. היות ש- 29% מכלל הייצוא הישראלי יועד השנה למדינות האיחוד האירופאי, כמעט כמו שיעור היצוא לארה"ב שעומד על 33%, ניתן להבין מהדו"ח שהשוק הישראלי גם פחות חשוף לארה"ב ולדולר, נתון מעודד לכשעצמו.

הנפט ממשיך לזגזג והמתכות עולות

מחיר הנפט עוקב במהלך התקופה האחרונה אחר המדדים, כשדיווחים חיוביים מקפיצים אותו מייד בשל ציפייה לביקושים גוברים, ודיווחים שליליים מדרדרים אותו. לאחר שירד שוב לרמות של 78 דולר לחבית ואף למטה מזה ביום שלישי האחרון, חזר שוב מחירו של הזהב השחור ונסק אל עבר ה- 81 דולר, ואז צלל שוב ביום שישי האחרון חזרה ל- 79.65 דולר לחבית. הנחושת מצידה, משאב חשוב המשמש לצרכי בנייה, הגיעה לשיא שנתי בעקבות עליות במכירות בתים חדשים והחשש ממחסור. נתון מכירות הבתים החדשים לחודש ספטמבר שיפורסם ביום רביעי הקרוב בארה"ב ישפוך אור על ההתפתחויות הצפויות לנו בהמשך השבוע. על פי הצפי הנוכחי, מכירות הבתים עלו ב- 3% ביחס למספרם בחודש הקודם, כך שהנחושת צפוייה להמשיך לעלות אף השבוע.

הדולר לא מוצא את הרצפה

היורו הגיע השבוע לרמה של 1.5 דולר והתבסס בעמדה זו. החלטתה של אירן להפסיק סופית את השימוש בדולר כמטבע מסחר לעסקות הנפט לא השפיעה על השוק, אך בהחלט משקפת את הגישה הרווחת, וככל הנראה גם את מדיניותם של בנקים מרכזיים רבים, שבמסגרת חיפושם אחר דרכים לשמירת הרזרבות של מדינותיהם, מגדילים לאחרונה את אחזקותיהם בזהב כאלטרנטיבה לדולר. האירוניה היא שההתאוששות בשווקים, בעיקר זו של ארה"ב, גורמת להיחלשות הדולר, שכן משקיעים נוטים להשקעות מסוכנות יותר וקונים מטבעות אקזוטיים על חשבון השטר הירוק.

21.10.09

תל אביב דוהרת ל – 1100

המסחר באחר העם נפתח אמש על רקע שבוע חיובי נוסף בוול סטריט וכן מדד המחירים לצרכן, שפורסם ביום חמישי האחרון והפתיע לטובה. בסיכום שבועי עלה מדד המעו”ף ב- 0.67%, מדד ת”א 75 התחזק ב- 4.18%, מדד הבנקים טיפס ב- 1.58% ומדד הנדל”ן 15 הוסיף 2.78% לערכו. בשבוע שעבר כאמור, פורסם מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר והוא מצביע על ירידה של 0.3% מול ציפייה לעלייה של כ- 0.2%. אי לכך מעריכים בשוק שפישר לא יעלה את הריבית בעדכון הבא והדבר פועל לטובת שוק המניות. מאידך גיסא, בנק ההשקעות גולדמן זאקס, צופה שלחצים אינפלציוניים ייאלצו את בנק ישראל להעלות את הריבית במשק עד לרמה של 3% בהמשך השנה.

כמו כן, ציינו כלכלני בנק הפועלים בשבוע שעבר כי "מדד תל אביב 25 התבסס מעל לרף ה- 1,000 נקודות, דבר המעיד על ההתאוששות המרשימה שחוו המשקיעים בבורסה בתל אביב בחודשים האחרונים. עד כה, השלימו מדדי המניות הכבדות זינוק של למעלה מ- 60% מתחילת השנה, אשר נתמכו כאמור, במגמה החיובית שנרשמה בשוקי ההון הגלובליים ובזרם נתונים מאקרו כלכליים חיוביים בישראל ובארה"ב". בדיקה טכנית מאשרת כי המגמה בשוק עודנה חיובית, וחציית רמת ההתנגדות שסביב 1047-1050 נקודות כלפי מעלה, תוביל לעלייה עד לרמת ה- 1150 נקודות. להערכתנו, התחזקות מדדי המניות בארה"ב נוסף על דו"חות החברות שיפורסמו בשבועות הקרובים יכריעו לאן מועדות פנינו.

פישר נערך להתרסקות נוספת בדולר

הדולר נחלש השבוע מול השקל על רקע נסיגתו מול המטבעות המובילים באירופה ושערו היציג נקבע ברמה של 3.709 שקלים. ביום חמישי האחרון פורסם נתון הגירעון בתקציב האוצר של ארה"ב לשנת התקציב שהסתיימה בספטמבר. הגרעון הסתכם ב- 1.14 טריליון דולר – פי שלשה מהנתון אשתקד. על רקע נתון זה נחלש המטבע האמריקאי במהלך היום ובשיאו הגיע ל- 1.4968 דולר ליורו. בשל ירידה זו, החליט נגיד בנק ישראל להפחית את מידת התערבותו במסחר הדולר מול השקל במהלך השבוע החולף, וכך ללא כל התנגדות גלש שערו של השטר הירוק לאיזור ה- 3.7 שקלים. בתגובה לירידה החדה בדולר הסביר אמש בנק ישראל כי הוא מתערב בשוק המט"ח כאשר ישנן תנודות חריגות בשערי החליפין, או כאשר שוק המט"ח אינו מתפקד כיאות, או כאשר הוכח שנגרם בו כשל שוק. עוד מוסיפים ואומרים בבנק, "חשוב שהגורמים במגזר העסקי החשופים לשוקי המט"ח – יצואנים, יבואנים, לווים, מלווים ומשקיעים – ימשיכו להביא בחשבון את אי הוודאות לגבי השינויים בשער החליפין, ויגנו על עצמם נגד התפתחויות צפויות ולא צפויות בשער". בתוך כך, מדד המחירים לצרכן שפורסם ביום חמישי האחרון היה נמוך משמעותית מן ההערכות המוקדמות, מה שלעת עתה משחק לטובתו של פישר. הלה החליט בשבוע שעבר להשאיר את הריבית על כנה, חרף עמדתם של שאר בכירי הבנק. יחד עם זאת, גוברות מדי יום הערכות הבנקים הזרים והמקומיים לכך שהצמיחה המהירה במשק תוביל בקרוב ללחצים אינפלציוניים, שיחייבו את הבנק להעלות את הריבית עד לרמה של 3% בשנה הקרובה. להערכתנו, גירעונה של ארה"ב ימשיך להחליש את הדולר וכתוצאה מכך הוא ייסוג גם מול השקל. רמת התמיכה הקרובה למטבע האמריקאי ממוקמת באזור ה- 3.65 שקלים.

וולסטריט: הדו"חות מכתיבים את הטון

יום המסחר האחרון של השבוע החולף נחתם בירידות שערים. מדד הדאו ג'ונס לא הצליח לשמור על רמתו מעל ה- 10,000 נקודות וסגר בירידה של 0.66% ל- 9,996. עם זאת, בסיכום שבועי סיים הדאו עם עלייה של 1.33%. גם המדדים המובילים האחרים, ה-S&P 500 והנאסד"ק, חתמו את היום בירידות של כ- 0.8%, אך את שבוע המסחר סיימו עם התחזקות 1.5% ו- 0.8% בהתאמה. תוצאות מעורבות שהציגו דו"חות כספיים של מספר חברות ענק, כגון ג'נרל אלקטריק ובנק אוף אמריקה, פגמו מעט בשבוע החולף בראלי האחרון בוול סטריט. השבוע צפויות לפרסם דו"חותיהם 11 חברות ממדד הדאו, וכן 75 חברות ממדד ה- S&P 500, בין היתר: יאהו, קוקה-קולה, בנק וולס-פרגו, אינטל, מורגן סטנלי ומייקרוסופט. הללו ימשיכו להשפיע על הסנטימנט בשווקים. אכזבה מן התוצאות תוביל להערכתנו, למימוש רווחים מהיר, אחרי שהמדדים המובילים נסקו בשיעור של למעלה מ- 60% מאז היותם בתחתית. בגזרת המאקרו, נתוני התפוקה התעשייתית בארה"ב לחודש ספטמבר, שפורסמו בשבוע שעבר זינקו בשיעור חד פי יותר משלושה מן התחזיות, והשלימו רבעון ראשון של צמיחה מאז תחילת המיתון בשלהי שנת 2007. השבוע יפורסמו בארה"ב שורה של נתונים חשובים כגון : מדד הנדל"ן (היום) ונתוני אישורי הבניה של חודש ספטמבר (מחר). ביום חמישי הקרוב יפורסמו נתוני תביעות האבטלה הראשונות לשבוע החולף. כאמור, המסחר השבוע צפוי להיות אחד העמוסים ביותר בדו"חות ובנתוני מאקרו, ואלו צפויים להכתיב את הטון בשוק.

הנפט והזהב בשיאים שנתיים

העלייה שנרשמה בחודש שעבר בייצור התעשייתי בארה"ב הגבירה את הביקוש למוצרי נפט, וכך סיים הזהב השחור את השבוע החולף עם התחזקות מרשימה של 1.2%. לאחר נסיקה נדירה של 7 ימים רצופים, זינק הנפט בשיעור של 9.42% וביום שישי האחרון סגר במחיר של 75.53 דולר לחבית. נוסף על העלייה בביקושים, תמכה בראלי האחרון גם היחלשות הדולר מול המטבעות המובילים בעולם. ביום רביעי הקרוב יפורסמו נתוני מלאי הנפט לשבוע החולף, ששוהה כעת במחירי שיא מתחילת השנה, והמשקיעים יעקבו מקרוב אחר צריכת הנפט בארה"ב על מנת לבחון אם הדרישה מתחזקת. מן ההיבט הטכני, מחיר של 80 דולר לחבית הינו רמת ההתנגדות הפסיכולוגית הראשונה, לאחריה בתנאי שוק מתאימים, צפוי הנפט להתנגדות מהותית רק באזור ה- 89 דולר לחבית – מחיר שהיווה נקודת תמיכה משמעותית ברבעון הראשון של 2008, ממנו זינק הנפט עד לרמות השיא של 150 דולר. הזהב סיכם את השבוע החולף בעלייה מזערית של 0.3% עד לרמה של 1051.50 דולר לאונקיה, זאת לאחר שביום רביעי שעבר נרשם מחירו הגבוה ביותר אי פעם: 1,072 דולר לאונקיה. מתחילת השנה עלה מחיר הזהב ב- 21.2% על רקע היחלשות הדולר בעולם והחשש מפני התפרצות אינפלציונית, שעלולה להיגרם כתוצאה מהזרמת כספים מאסיבית של ממשלות ארה"ב ואירופה. להערכתנו, תוכניות הסיוע בעולם המערבי, כמו גם העלייה בשיעור האבטלה והגירעון התקציבי בארה"ב, צפויים לתמוך בהמשך עליית המתכת האצילה.

5.10.09

החגיגות בת"א הצטננו בעקבות וול סטריט

מדד המעו"ף סיים את שבוע המסחר המקוצר בעלייה של כ- 1.3%, שאופיינה בתנודתיות גבוהה מהרגיל על רקע התאמות שעשו המדדים בסוף חודש ספטמבר, והחפיפה בשעות המסחר בין ישראל וארה"ב עם המעבר לשעון החורף. בסיכום חודשי טיפס מדד המעו"ף ב- 5.2% עד לרמה של 1009.5 נקודות, כשהתמונה הרחבה יותר מציגה נסיקה רבעונית של 17% במדדים המובילים והמראה שנתית של 65% מתחילת השנה!! בסקירת בנק הפועלים לשבוע הקרוב אנו מוצאים חיזוק להערכתנו אנו, כי בשבוע הקרוב ימשיך המסחר להתאפיין בפעילות נמוכה ובתנודתיות גבוהה בשל חול המועד. בראייה ארוכת טווח מציינים בפועלים "רמות המחירים בבורסה המקומית נמוכות בהשוואה לממוצע העולמי ולממוצע הרב שנתי של השוק המקומי". השבוע צפוי להיפתח בירידות שערים בעקבות היחלשות של כ- 3% במדדים המובילים בוול-סטריט. אי לכך רמת ה- 1000 נקודות צפויה להיבחן שוב לאחר שבשבוע שעבר המעו"ף הצליח לשמר את מגמת העלייה מול הלחצים מעבר לים. נקודת התמיכה להמשך מגמת ההתחזקות ממוקמת באיזור ה- 990 נקודות. כל עוד השוק לא יפרוץ רמה זו למעלה, נראה בכך שינוי מגמה.

פישר מעוניין להפחית התערבותו במסחר בדולר

שבוע המסחר בדולר הסתיים בירידת שערים מינורית של כ- 0.1%, כשהדולר היציג נקבע ברמה של 3.766 שקלים ביום שישי האחרון. בשבוע שעבר החליט בנק ישראל להותיר את הריבית במשק ברמתה הנוכחית ואף בחר שלא להתערב במסחר במהלך השבוע הנ"ל. בתוך כך נראה כי במכלול הגורמים המשפיעים כיום על המסחר בדולר, גם בארץ וגם בעולם, קיים משקל מכריע לרעתו. כך גורסים כלכלני בנק הפועלים, ומוסיפים כי "אין ספק שההתאוששות הניכרת בכלכלה הגלובלית, הירידה ברמת הסיכון המובילה ליציאה מ"נכסי מקלט" (ביניהם הדולר) וההערכות כי הריבית בארה"ב תישמר ברמתה הנוכחית בשלושת הרבעונים הקרובים – מפעילים כל אלו לחץ על הדולר בעולם". ביום שבת האחרון ציין נגיד בנק ישראל, הפרופ' סטנלי פישר, בכנס של קרן המטבע הבינלאומית באיסטנבול, כי בישראל היה צורך בהעלאת ריבית לפני מדינות אחרות, לא כדי להראות כיוון כלשהו במדיניות הבינלאומית, אלא מכיוון שבישראל, שלא כמו במקומות אחרים, האינפלציה החלה לטפס. כמו כן, ציין פישר כי בנק ישראל יתערב בעתיד בשוק המט"ח רק במקרים חריגים ושהוא מקווה שמקרים אלו יהיו חריגים. בהיבט הטכני בסיכום שבועי, לא נראים סימנים חיוביים כלשהם מלבד תיקונים מינוריים, בודאי לאחר שהדולר מול מטבעות מובילים בעולם מראה סימנים קלים של התחזקות, אבל עדיין לא שינוי מגמה. פריצת רמת ה- 3.8 שקלים תאותת על עלייה לרמה של 3.87.

וול סטריט ממתינה לעונת הדו"חות

שבוע המסחר בוול סטריט ננעל בירידות שערים. בסיכום שבועי נחלש מדד הדאו ג'ונס ב- 1.8%, הנאסד"ק השיל 2.1% ומדד ה- S&P500 איבד 1.8% מערכו. זאת על רקע שיעור האבטלה הגואה בארה"ב, שעלה בחודש ספטמבר לרמה של 9.8% – שיא של 26 שנים, לעומת 9.7% באוגוסט. נוסף על כך, בשבוע שעבר פורסם נתון ההזמנות ממפעלים, שמציג ירידה לחודש אוגוסט בשיעור של 0.8% לעומת החודש הקודם. זוהי הנפילה הראשונה בהזמנות ממפעלים מזה חמישה חודשים, בזמן שאנליסטים צפו שיעלה ב- 1% לעומת החודש הקודם. כעת נשאלת השאלה: האם סימנים אלו מעידים על האטה בקצב התאוששות הכלכלה הריאלית או לאו? השבוע תיפתח בוול סטריט עונת הדו"חות, וכמיטב המסורת חברת אלקואה, ענקית האלומניום, תהיה הראשונה לפרסם את תוצאותיה ביום רביעי הקרוב. חברות נוספות שצפויות לפרסם השבוע הינן: פפסי, מונסנטו ועוד. מבחינה טכנית, עדיין ישנם איתותים לכך שמגמת הטווח הבינוני הינה כלפי מעלה. לצורך כך על הנאסד"ק לשמור על רמת ה- 1950 נקודות ואילו מדד ה-S&P 500 צפוי להיתמך ברמת ה- 989 נקודות.

שוק הסחורות מדשדש על רקע נתונים מדאיגים

עם נעילת המסחר בבורסת ניימקס איבדו החוזים העתידיים על הנפט למסירה בחודש נובמבר 0.87 דולר וירדו לרמה של 69.95 דולר לחבית. החוזים העתידיים על הזהב עברו לעליות במהלך המסחר אמש במקביל להיחלשות הדולר, ונסקו עד למחיר של 1,004.3 דולר לאונקיה. לעת עתה הזהב מצליח לשמור על רמת ה- 1000 דולר, גם לאחר שמחירו ירד עד ל- 993 דולר ביום שישי האחרון. יחד עם זאת, יש הטוענים שהוא אינו מצליח לפרוץ מעלה עקב מכירות מאסיביות של קרן המטבע הבינלאומית. גם מחיר הנפט מדשדש לאחרונה לאחר פרסומם של מספר נתוני מאקרו מדאיגים, שמעידים על ירידה בקצה התאוששות כלכלות המערב, וגם בגלל שיתרות הנפט נמצאות לאחרונה ברמתם הגבוהה ביותר מזה שנים.

31.8.09

פישר מכתיב טרנד בזירה העולמית

המעו"ף הוסיף 2.53% לערכו בשבוע מסחר שייחרט בזיכרוננו בזכות העלאת הריבית הראשונה בעולם מאז פרוץ המשבר הנוכחי, וכן בזכות נעילת תל אביב מעל 1,000 נקודות, רמת שיא לשנת 2009. שבוע המסחר החולף נפתח בעליות שערים נאות בעקבות האוירה האופטימית מעבר לים. בהמשך השבוע הכריז הנגיד על העלאת הריבית במשק, לראשונה מזה חמישה חודשים מ- 0.25% ל- 0.75%. מהלך זה לא פגע במגמה החיובית של אחד העם, שהמשיך להתחזק ושבר שיא לשנת 2009, כשננעל ביום שלמחרת בגבהים של 1002 נקודות. לקראת מועד פקיעת האופציות על המדד נחלש המעו"ף ופקע ברמה של 976.16 במחזור פקיעה נמוך יחסית. בשלב זה, משנמשכת ההתאוששות בביקושים המקומיים, ונתונים שפרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מצביעים על עליה במכירות כרטיסי האשראי, רשתות השיווק ודירות חדשות שנבנו ביוזמה פרטית, נראה שבטווח הבינוני פניו של המעו"ף מועדות לכיוון רמת ה- 1200 נקודות. מאידך, בהחלט ייתכן שבדרכו לשם יהא עליו לעבור מתחת לרמת ה- 900 נקודות, היות שחודש ספטמבר נחשב מבחינה הסטורית לחודש "שחור", וירידות השערים צפויות להערכת כלכלנים בעולם להסתכם אפילו בשיעור של 20% במדדים המובילים מעבר לים.

חדש ב- etrader!

אופציות דיגיטליות על מגוון נכסים חדשים!

חדש בזירת "מיוחדים":

אופציות על פקיעת מעו"ף

מאפשרת לפעילים בשוק ההון, בדגש על שחקני המעו"ף, לרכוש אופציות על שער הפקיעה

החודשי של מדד המעו"ף. האופציות על מדד המעו"ף הנסחרות בבורסה פוקעות אחת לחודש.

שער הפקיעה מפורסם על ידי הבורסה לניירות ערך בתל אביב.

אופציות על מניות חדשות:

מניית Check Point

מניית Nike

מניית JP Morgan Chase

מניית Volkswagen

מניית Deutsche Bank

מניית Deutsche Telekom

מדד SSE 180

מדד Dubai

האם יוריק הדולר בספטמבר השחור?

הדולר התחזק קלות מול השקל במהלך שבוע המסחר החולף ונסגר בסופו בשער של 3.81 שקלים, חרף העלאת הריבית שצפויה הייתה לחזק דווקא את השקל. מרגע שהחליט בנק ישראל על הפסקת מדיניות רכישות המט"ח הקבועות שלו ומעבר למהלכי התערבות נקודתיים ואקראיים, נטרפו שוב הקלפים בשוק ויצרו אי וודאות, כשברקע רווחות הערכות שונות, לפיהן הנגיד יתערב שוב שכשער הדולר ייסחר בטווח של 3.7-3.8 שקלים. במצב זה רוב הספקולנטים מעדיפים להימנע מלהמר על ירידת הדולר אל מתחת לשער של 3.7, ובכך משיג הנגיד את יעדו, לפחות זמנית, ומגן על שערו שלהמטבע האמריקאי כמעט מבלי לצאת לקניות בשוק המט"ח. בהנחה שחודש ספטמבר אכן יגשים את נבואת הזעם שמייחסים לו ויוביל את השוק לצניחות השערים המדוברות, יוכל הנגיד לשלב ידיו ולצפות מן הצד בהתחזקותו של הדולר. אני מעריכים כי את השבוע הקרוב, לקורת רוחו של פישר, לא יסגור השטר הירוק מתחת לשער של 3.8 שקלים חרף העלאת הריבית במשק.

וול סטריט: Ben is the man

בסוף השבוע שעבר פורסמו בארה"ב נתוני מכירות הבתים הקיימים לחודש יולי והפתיעו את השוק לטובה כשהציגו זינוק חד של 7.2% מול צפי לגידול של 2.1% בלבד. זהו שיעור הגידול הגבוה ביותר שנרשם במכירות אלו בשנתיים האחרונות. גם נתוני מכירות הבתים החדשים לחודש יולי שפורסמו אמש מורים על עלייה של 433 אלף מעבר לצפי בשוק. עוד פורסם בשבוע החולף מדד קייס שילר, שעוקב אחר מחירי הבתים בארה"ב, והוא מצביע על התייצבות מסויימת במחירים. השבוע הגיעה לסיומה תוכנית הגריטה המוצלחת של הממשל "מזומן תמורת גרוטאה" ש"שרפה" את תקציב המימון שלה בסך 3 מיליארד דולר בתוך חודש ימים.

התוכנית העניקה לצרכנים תמריצים כספיים להחלפת מכוניותיהם הישנות "זוללות הדלק" במכוניות חדשות וחסכוניות יותר. היקף התוכנית עמד במקורו על מיליארד דולר אך בעקבות הביקוש הגואה הורחב התקציב ל- 3 מיליארד דולר. גולת הכותרת שעומדת בבסיס עליות השערים בארה"ב השבוע הינה החלטת הנשיא אובאמה למנות את בן ברננקי לקדנציה נוספת כיו"ר הפדרל ריזרב החל מינואר 2010. ברננקי ימשיך בתפקידו לאחר שפעל באגרסיביות לבלימת המשבר הנוכחי ויצר סביבו כמעט קונצנזוס באשר להיותו "האיש הנכון – בזמן הנכון" עבור כלכלה האמריקאית. בסיכום שבועי עלו מדד הנאסד"ק והדאו ג'ונס ב- 0.4% וה- S&P 500 התחזק ב- 0.3%.

24.8.09

ת"א: האם פישר ירים ראשון את הכפפה?

אחד העם נחלשה בשיעור של 1.1% במהלך שבוע המסחר האחרון, ונסוגה קלות משיא ה- 1,000 נקודות בו נגע המעו"ף לראשונה בתחילת החודש. המדד עצר להתאוששות בשבוע תנודתי עם מימושים רבים, בטרם ימשיך להמריא השבוע, ככל הנראה. הזינוק האופטימי של וול סטריט מיום שישי האחרון כבר תורגם אתמול לעליות שערים בתל אביב, שזינקה בשיעור של 3.77%. על פי אומדנים ראשונים של משרד התמ"ת, התוצר המקומי הגולמי לרבעון השני של 2009 עלה ב- 1%, ובחודש יולי נרשמה ירידה במספר דרישות האבטלה החדשות. כל הסימנים מעידים על התאוששות ויציאה מן המשבר. השאלה היא: כמה מהר נצא ממנו? היום צפויה להתפרסם החלטת בנק ישראל על הריבית, בזמן שבשוק רווחת

הסברה כי סטנלי פישר יהיה בין הראשונים בעולם המערבי להעלותה. מהלך כזה עלול להחליש את הדולר היום ולפגוע ביצואנים, אך גם עשוי מאידך להצביע על אופטימיות ובטחון רב מצד מקבלי ההחלטות שלנו ולגרור בוודאות עליות נוספות השבוע.

חדש ב- etrader !

מסחר באופציות על "מדד אנרגיה ישראל"

בעקבות ההתעוררות הגדולה בשוק האנרגיה בארץ,

etrader משיקה את "מדד אנרגיה ישראל" ומאפשרת ללקוחותיה לרכוש

אופציות Put או Call על ביצועי המגזר החם ביותר בבורסה של תל-אביב

הדולר בדרך לחטוף סטירה

היום צפוייה להתפרסם הודעת הריבית של נגיד בנק ישראל, והערכות האנליסטים בשוק חלוקות. מצד אחד האינפלציה מרימה ראש ומולידה את הצורך בהעלאת הריבית. מאידך, הורדת ריבית בישראל בטרם יבוצע מהלך דומה בארה"ב, תביא לנסיקה נוספת של השקל מול הדולר. נוסף על כך, מתרוצצת בוולסטריט שמועה, על פיה תחזית הגרעון המאזני של ארה"ב לעשור הקרוב גבוהה אפילו יותר מהנתון הידוע לנו כיום, מה שבוודאי עלול לגרור לחץ נוסף על הדולר. שבוע לא קל צפוי לשטר הירוק. הכלכלה האמריקאית מתאוששת באיטיות ומרחשי השוק עולה שהממשל מדפיס יותר מדי כסף, מחליש את הדולר ואת כוח הקנייה האמריקאי. במהלך וועידת הפסגה של מנהיגי הבנקים המרכזיים בעולם שנערכה

בסוף השבוע שעבר, ספגו כל ראשי הבנקים ביקורת על דרכי התמודדותם עם המשבר הכלכלי. החשש הגדול המשותף לכולם כעת הוא – חשש מאינפלציה. במצב הקיים ברור לכולם שצריך להעלות ריביות בקרוב, אך בינתיים אף בנק לא הרים את הכפפה. הדולר להערכתנו, ייחלש השבוע במקביל להתאוששות הכלכלה וההתחזקות הנשנית במחירי הסחורות.

הזהב השחור – נוצץ מתמיד

הנפט חווה גם הוא שבוע תנודתי במיוחד. הזהב השחור נסחר ביום שני שעבר במחיר של 65.23 דולר לחבית ואילו ביום שישי האחרון נסק למחיר של 74.72 עם פרסום דו"ח המלאים, שהצביע על חוסרים במלאי. את שבוע המסחר החולף סגר הנפט במחיר של 73.83 דולר לחבית, הגבוה ביותר השנה. עלייה זו נעוצה במספר גורמים נוספים: היחלשות הדולר, אופטימיות בבורסה, הזינוק במכירות הבתים בארה"ב לחודש יולי וכן הצהרותיו של ברננקי אודות היציאה מן המשבר. העלייה החדה במחיר הנפט והציפיות לאינפלציה גרמו גם למחיר הזהב לעלות שוב בחדות, לאחר שזה האחרון נפל בתחילת השבוע שעבר. בסוף השבוע החולף שב מחיר הזהב לרמת ה- 957 דולר לאונקייה, ומשך אליו סוחרים רבים שתרו

אחר השקעה אלטרנטיבית לדולר הנחלש. השבוע צפוייה להימשך התנודתיות במסחר בנפט, ולהערכתנו יבחן מחירו את רמת ההתנגדות במחיר 75 דולר לחבית. הזהב ימשיך לטפס, כשרמת ההתנגדות המהותית הראשונה שניצבת לפניו ממוקמת ב- 980 דולר לאונקייה, המחיר בו נסחר הזהב בתחילת יוני השנה.

וול סטריט: נתוני המאקרו הם המלך החדש

ההיסטריה כבר מזמן נעלמה משווקי העולם וכעת ההיסטוריה חוזרת. בשבוע האחרון סגרו המדדים המובילים בוולסטריט ברמות הגבוהות שלהם השנה, קרוב מאוד אפילו לשיאים השנתיים. הנאסד"ק התחזק ב- 1.8% והחל להתבסס מעל לרמת ה- 2000 נקודות, הדאו ג'ונס עלה ב- 2% ומדד ה- 500 P&S הוסיף 2.2% לערכו והוכיח שמיקומו מעל רף ה- 1000 נקודות אינו מקרי. נתוני המאקרו הם אלו שכאמור מכתיבים את הטון בשווקים. במהלך שבוע המסחר החולף פורסמו בארה"ב נתונים טובים מהצפוי. מדד הייצור של האמפייר סטייס (200 מפעלים יצרניים במדינת ניו יורק) הציג עלייה לחודש יולי בשיעור הגבוה פי שישה מהצפוי. נתון מכירות בתים קיימים בארה"ב לחודש יולי עלה ל- 5.24 מיליון

דירות לעומת תחזית של 5 מיליון בלבד. בחודש יוני עמד הנתון הנ"ל על 4.89 מיליון. לכל אלו מצטרף הנאום שנשא יו"ר הפד בן ברננקי, בכנס הנגידים שחל בסוף השבוע האחרון, בו נסך אופטימיות בשוק בהצהירו שכלכלת ארה"ב נמצאת על סף יציאה מן המיתון.

17.8.09

וולסטריט: תם הראלי

שבוע מסחר נוסף נחתם בוולסטריט עם ירידת מדד ה- S&P 500 בקצת פחות מחצי אחוז, אך עם המשך התבססות מעל רמת ה- 1,000 נקודות. השוק עצר לרגע לשאוף אוויר פסגות, ועורר תהייה: האם עצירה זו משמעה – הפוגה קלה בטיפוס מעלה, או שמא השיא שלפני הנפילה? סקר של בלומברג צופה שנתון אישורי הבנייה החדשים שיפורסם השבוע בארה"ב יהיה הגבוה ביותר השנה, וכמוהו גם נתון מכירות הבתים הקיימים. כמו כן, מתחזקים הסימנים שתכנית הסיוע לבנייה ואשראי לתושבים מתחילה להשפיע. מנגד, ניצבים כל הנתונים השליליים שפורסמו בסוף שבוע שעבר והפתיעו לרעה, בראשם – מדד אמון הצרכנים שצנח בכמעט 3 נקודות, לרמה של 63.2 בניגוד לתחזית הפוכה שניבאה רמה של 68.5.

מדד המכירות הקמעונאיות נחלש גם הוא באופן לא צפוי, לראשונה בשלושת החודשים האחרונים. בנוסף, חלה בשבועות האחרונים עלייה בהשקעות במדד ה-VIX, מדד תנודתיות השוק המכונה "מדד הפחד". בדרך כלל, כשמגמת תנודתיות השוק הינה – עלייה, השוק מועד לעבור למגמת ירידה, או שמא הוא כבר בעיצומה. לכל הנתונים הללו מתלווה העובדה ההיסטורית שספטמבר הוא החודש הגרוע ביותר בשנה. סימנים אלו מצטרפים להערכתו של פרופ' רוביני הטוען, שמשבר נוסף יתחולל בחודש ספטמבר. באיטריידר צופים שהשוק לא יוכל להמריא השבוע ושנהיה עדים לירידות קלות בוול סטריט. נתונים שליליים שיפורסמו ו/או חדשות רעות נוספות עלולים אף לגרום לשבירת רוחם של המשקיעים ולצניחות חדות.

חדש ב- etrader !

מסחר באופציות על "מדד אנרגיה ישראל"

בעקבות ההתעוררות הגדולה בשוק האנרגיה בארץ,

etrader משיקה את "מדד אנרגיה ישראל" ומאפשרת ללקוחותיה לרכוש

אופציות Put או Call על ביצועי המגזר החם ביותר בבורסה של תל-אביב

הסחורות מדשדשות, הנפט מרכז עניין

סקטור הסחורות ממשיך לדשדש בזמן שהמדדים המובילים בעולם נותרים חסרי כיוון. בהיעדר התחזקות במחירי הסחורות, ניתן להתנחם בעלייה בתנודתיות הנפט, שמציע שפע הזדמנויות למסחר לטווח קצר. מזה חודשיים שהזהב השחור נסחר בטווח של 63-73 דולר לחבית ונראה שרק חדשות מפתיעות ייחלצו אותו מטווח המחירים הזה בעת הקרובה. עם זאת, בחודש האחרון נעו מחירי הנפט בטווחים של 3 עד 3.5 דולרים כמעט בכל יום. ביום שישי האחרון נפל הנפט בשיעור של יותר מ- 4% בעקבות פרסום נתונים שליליים בארה"ב, אך בשעות הלילה תיקן במסחר בסינגפור, כששב להיסחר במחירים הקרובים ל- 71 דולר לחבית. בשבוע הקרוב צפוי הנפט להמשיך לדשדש. גם הזהב נסחר לאחרונה ללא שינוי

ניכר והחוזים עליו איבדו השבוע 0.8% בתנודתיות גבוהה, לאחר שמחירה של המתכת האצילה נסחר בין רמות המחירים 963-942 דולר לאונקייה. בהיבט הטכני, נסחר הזהב לאחרונה ב"משולש סימטרי", כשפריצת אחד מגבולותיו תעיד על המגמה בעת הקרובה.

תל אביב נסוגה ל- 900?

לאחר גל עליות שנרשם בשבועות האחרונים, חלה ירידה בשבוע המסחר האחרון והמדדים באחד העם נחלשו בכ- 2.5% בממוצע. יומו הראשון של שבוע המסחר החולף נפתח בעליות שערים ברוח הסנטימנט החיובי בו נסחרו המדדים מעבר לים בסופ"ש שקדם לו. עם זאת, לאחר שכמעט ונגע ברמה של 1,000 נקודות, החל מדד המעו"ף לסגת וסגר את יום המסחר בירידה יומית של 1.6% ובנסיגה שבועית בשיעור של 2.86%. מדד הבנקים נחלש ב- 2.24% ומדד הנדל"ן רשם ירידה מתונה יותר של 1.05% בלבד. הרבה זוגות עיניים הופנו בשבוע החולף אל ענף התקשורת. חברת בזק פרסמה דו"חות חיוביים והכריזה על כוונתה לחלק 100% מהרווח הנקי כדיבידנדים, כל חצי שנה. חברת פרטנר ריכזה עניין

על רקע עסקת בעלי השליטה, שבה עברה הבעלות על 51% ממניות החברה לידיו של אילן בן דב. מניתוח טכני של מדד המעו"ף עולה, שבטווח הבינוני קיימת רמת תמיכה חזקה, שכבר הוכיחה את עצמה בעבר, ואשר ממוקמת ברמה של 900 נקודות. מנגד, רמת ההתנגדות הברורה לכולם נמצאת עדיין ב- 1,000 נקודות. רמת התנגדות זו ככל הנראה לא תעמוד למבחן בשבוע הקרוב, וכמוה גם רמת התמיכה לא צפויה להיפרץ בקרוב.

הדולר: הנבואה שמגשימה את עצמה

הדולר נחלש בשבוע החולף ביותר מ- 3% עם הודעת הנגיד על הפסקת הרכישות היומיות של הדולר על בסיס קבוע. כעת נסחר המטבע האמריקאי מתחת לשער של 3.8, אך אי הוודאות בעקבות קניות מזדמנות לפי החלטת הנגיד מונעות ממנו מלצנוח לרמות נמוכות יותר. על פי הסברה הרווחת בזירת המט"ח המקומית, בטווח של 3.6 -3.7 שקל לדולר הנגיד ככל הנראה יתערב שוב ויקנה דולרים. זו הסיבה לכך שהשחקנים בשוק לא ממהרים לפתוח פוזיציות על ירידת השטר הירוק ברמות האלו, ואף קונים לונג על הדולר ברמות שמתקרבות לטווח זה. מאידך, לפי סברה זו, בטווח מחירים זה הדולר עשוי להתחזק בזכות כוחות השוק עצמם, ואז הנגיד אפילו לא יצטרך להתערב.

10.8.09

תל אביב נגעה ב- 999 וחטפה פחד גבהים

שבוע נוסף של עליות נחתם באחד העם עם זינוק שבועי בשיעור של 3.7% במדד המעו"ף ו- 4.2% במדד ת"א 100. מירב תשומת הלב בשבוע החולף נתון היה לזירת המט"ח המקומית לאחר שנגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, הדהים את השוק בהודיעו על כוונתו להמשיך לקנות דולרים בקצב מואץ יותר ממה שנהג עד כה, ואף סיפק קבלות בשטח עם ביצוע רכישות של למעלה מ- 400 מיליון דולר ביום אחד. כלכלני בנק הפועלים מעריכים: "רמות המחירים בשוק המקומי עדיין אינן גבוהות. רבות מן המניות עדיין נסחרות מתחת לשוויין הכלכלי, ולכן יש עדיין מקום להמשך החזקה של פוזיציה מנייתית בהסתכלות ארוכת טווח". להערכתנו, בטווח הקצר ייתכנו מימושים נוכח הזינוקים החדים שנרשמו בעת האחרונה, אולם המשך

מגמת העלייה בוול סטריט והצפי כי רבות מן החברות תצגנה תוצאות טובות מאלו של רבעון הקודם, יידחפו את המדדים בתל אביב מעלה אל מעבר לרף ה- 1000 נקודות. אמש פתח השוק בעליות שערים ובשיאו נסחר מדד המעו"ף ברמה של 999.2 נקודות. בהמשך היום התחלפו הזינוקים בירידות שהתחזקו על רקע הערכת ברקליס, לפיה בנק ישראל יעלה את הריבית כבר בחודש ספטמבר. כמו כן, מעריכים כלכלני ברקליס כי "ציפיות האינפלציה עלו בחדות בחודשים האחרונים על רקע מחירי הדירות הגבוהים וסימנים לסיום המיתון". להערכתם, מדד יולי שיפורסם השבוע יזנק ב- 0.8% ויקפיץ את האינפלציה של שנים עשר החודשים האחרונים בשיעור של 3.2%.

סוחרי אופציות ה- One Touch

חגגו השבוע 3 נגיעות והרוויחו עד 200% תשואה!

פקעו בתוך הכסף השבוע:

דולר/שקל 3.911 עם תשואה של 150%

ת"א 25 982 עם תשואה של 150%

דולר/יין 97.28 עם תשואה של 200%

אופציות One Touch ניתנות לרכישה בכל סוף שבוע

סטנלי 5 : שקל 0

זינוק של כמעט 5% בשער הדולר! – זו הייתה תגובת השוק בשבוע שעבר להודעת בנק ישראל על כוונתו להמשיך לקנות דולרים בקצב מוגבר. הבנק גם סיפק קבלות בשטח ואכן ביצע רכישה מאסיבית של כ- 1.5 מיליארד דולר במהלך חמשת הימים האחרונים. כמו כן, הצהיר הנגיד שלא יהסס להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותו על מנת להמשיך לחזק את הדולר. בסיכום שבועי עלה שערו היציג של המטבע האמריקאי בכ- 4.6% לרמה של 3.912 שקלים, כשבמהלך חמשת ימי המסחר אף הצליח לנגוע ברמה של 3.96. למזלו של סטנלי, ביום שישי האחרון התחזק השטר הירוק גם מול המטבעות המובילים בעולם ובסיכום שבועי עלה ב- 0.57% מול היורו ובלא פחות מ- 3% מול היין היפני.

להערכתנו, הדולר ימשיך לעלות בשבוע הקרוב על רקע התחזקותו בשוק הגלובלי אולם צפויה לו התנגדות באזור ה- 4 שקלים. אנו סבורים, שיכולתו של בנק ישראל בטווח הבינוני הינה מוגבלת והתחזקותו של הדולר תלויה אך ורק בשוק המט"ח העולמי.

וול סטריט – "זה נגמר"?

וול סטריט חתמה את השבוע החולף בעליות שערים מתונות, לאחר שביום שישי האחרון הפתיעו לטובה נתוני התעסוקה במשק האמריקאי, מהם עולה שאחוז המובטלים ירד ל- 9.4% לעומת צפי של 9.6%. בסיכום שבועי עלה הנאסד"ק ב- 1.1%, הדאו ג'ונס הוסיף 2.2% לערכו וה- S&P 500 התחזק ב- 2.3%. לעליות בסוף השבוע תרמו גם דו"חותיה של ענקית הביטוח AIG, המציגים רבעון חיובי ראשון מאז 2007. אמש פרסמו כלכלני ברקליס בסקירתם כי "זה נגמר". לדבריהם, חודש יוני 2009 ככל הנראה חתם את המיתון בארה"ב, בזמן שבאסיה ובשווקים המתעוררים התחדשה הצמיחה כבר בחודש פברואר השנה. השבוע צפויות לפרסם את דו"חותיהן חברות נוספות, ביניהן חברת וירג'ין מובייל, ספקית שירותי

הסלולר. להערכת מנהל חדר המסחר של איטריידר, מר ברוך יניב, אנו צפויים להמשך עליות השבוע נוכח נתוני התעסוקה החיוביים בארה"ב. הגידול האדיר בהיקף ההנפקות של אג"ח קונצרניות תומך גם הוא בהמשך ההתחזקות השבוע. היקף זה זינק השבוע בכ- 70% לרמה של 23 מיליארד דולר, והוא מצביע יותר מכל על שיפור במצב רוחן ויכולתן של החברות לגייס שוב אשראי, ועל האופטימיות והבטחון של המשקיעים כולם. ניצני השיפור בשוק הדיור שפורסמו השבוע ידחפו ככל הנראה גם הם את המדדים מעלה עם תיקונים קלים בדרך.

הזהב השחור בדרך לשיא שנתי

החוזים העתידיים על הנפט למסירה בחודש ספטמבר ננעלו ביום שישי האחרון בירידות שערים בשיעור 1.9% לרמה של 70.61 דולר לחבית. החוזים על הזהב למסירה בחודש אוגוסט נסגרו אף הם עם ירידה של 0.6% למחיר של 956.95 דולר לאונקייה. ירידות אלו נעוצות בהתחזקות הדולר בעולם ובעליות בשוקי המניות בשבוע האחרון. בסיכום שבועי עלה מחיר הנפט ב- 1.8% ואילו מחיר הזהב נסחר כמעט ללא שינוי. להערכתנו, על אף הירידות במחירו בסוף השבוע, אנו צפויים לראות את הזהב השחור מטפס ל- 75 דולר לחבית כבר בטווח הזמן הקרוב. עליות בהיקף גיוסי הכספים של החברות והשיפור בנתוני התעסוקה רומזים כי השוק חוזר "לשבוע עבודה מלא" וישוב לצרוך נפט בקצב מלא בקרוב.

הזהב צפוי גם כן להמשיך את מגמת העלייה לכיוון ה- 1,000 דולר לאונקיה, לאחר שחתם את השבוע ברמת תמיכה של 955 דולר. חציית רמה זו כלפי מטה עלולה לדרדר את מחירה של המתכת האצילה עד ל- 905 דולר לאונקיה.

13.7.09

מניות הנדל"ן מאדימות

אחד העם חתמה את שבוע המסחר במגמה מעורבת עם נטייה לירידות שערים. בסיכום שבועי ירד מדד ת"א 25 ב- 1.6% וחתם את השבוע ברמה של 848.55 נקודות. מדד ת"א 100 נחלש ב 2.38% לרמה של 784 נקודות, מדד הנדל"ן צנח בכ- 9% וכן מדד היתר 50 שבלט במשך הרבעון השני עם עליה של כ-99%, התממש בשבוע שעבר בירידה חדה של 9.6%. היות ושבוע המסחר החולף התאפיין בהעדר ארועים משמעותיים ובמחזורי מסחר נמוכים באופן ניכר מן הממוצע בתקופה האחרונה, מרבית ההשפעה על השוק המקומי הגיעה מעבר לים. מניית ישראמקו בלטה השבוע עם הודעת החברה כי קידוח "תמר" צפוי להניב כמות גז הגבוהה ב26% מן הציפיות המוקדמות. מניית החברה נסחרה במחזור יומי גבוה של כ- 118 מיליון ש"ח בממוצע וחתמה את השבוע בעלייה של 3.8% למחיר של 38.4 אגורות. בהיבט הטכני, גל העליות האחרון של ישראמקו מגיע לכדי מיצוי, בזמן שנקודת התמיכה הקרובה ממוקמת במרחק של 7 אגורות ברמה של 31 אגורות. את ירידות השערים בשבוע המסחר החולף הובילו כאמור מניות הנדל"ן. מניית אפריקה ישראל סיימה שבוע "שחור/אדום" והשלימה ירידה שבועית של כ- 20% עם הורדת דירוגה על ידי בנק ההשקעות דויטשה בנק. מניית כיל פתחה את שבוע המסחר בירידה של כ-9% ואליה הצטרפה החברה לישראל. זאת על רקע הירידות החדות שספגו מניות סקטור הדשנים ביום שישי האחרון בוול-סטריט, וכן על רקע הורדת מחירים של סילבינט, מתחרתה הרוסית של כיל. לסיכום, גם השבוע דשדש מדד המעו"ף ונסחר בטווח שבין 820 – 870 נקודות. להערכתנו בעת הקרובה ימשיך המעו"ף לנוע סביב רמות מחירים אלו בהמתנה לאיתותים חיובים הן מעבר לים והן בשוק המקומי.

הדולר ממשיך לדשדש בעלייה

בסיכום שבועי התחזק הדולר בכ- 2.5% מול השקל ושערו היציג נקבע ביום שישי ברמה של 3.965 שקלים. בזירה העולמית התחזק הדולר השבוע על רקע הסנטימנט השלילי בשוקי ההון, סנטימנט שהעלה את מפלס החששות בקרב המשקיעים וחיזק אחיזתם בשטר הירוק הנתפס כבטוח יותר. בנק ישראל פרסם השבוע נתונים לגבי השקעות תושבי חוץ בישראל והשקעות תושבי ישראל בחו" למשך חמשת החודשים הראשונים של 2009. מנתונים אלו עולה כי ההשקעות הפיננסיות של ישראלים בחו"ל היו גבוהות משמעותית מאלו של תושבי החוץ בישראל, והביאו לזרימת מט"ח של כ- 3.9 מיליארד דולר מישראל לחו"ל. כלכלני בנק אגוד מעריכים בסקירתם השבועית כי הדולר צפוי לבחון את רמת ה- 4 שקלים, נקודת ההתנגדות הקרובה ביותר כעת. אם יפרוץ רמה זו, יבחן הדולר את רמת ההתנגדות הבאה ב- 4.074 שקלים לדולר. נקודת תמיכה קרובה שוכנת ב- 3.95 שקלים, ורחוקה יותר ממוקמת ב- 3.9 שקלים לדולר. אמש לא התקיים מסחר במטבע חוץ אולם במסחר באופציות על הדולר נע שערו בין 3.971 – 3.975 שקל, טווח המשקף עליה של כ- 0.17%. להערכתנו הדולר צפוי בימים הקרובים להמשיך במגמת עלייתו הנוכחית. במסחר הבוקר המטבע האמריקאי מתחזק וכעת הוא כבר בוחן את רמת התנגדות של ה- 4 שקלים. עם זאת, כל עוד לא יצליח לפרוץ רמה זו באופן מובהק, צפוי השטר הירוק לדשדש ברמתו הנוכחית.

בוול סטריט מנמיכים ציפיות

שבוע המסחר בוול סטריט הסתיים במגמה מעורבת כשביום שישי האחרון ירד מדד ה- S&P 500 ב-0.4% ואילו מדד הנאסד"ק סיים בעלייה של 0.2%. בסיכום שבועי ירד הנאסד"ק ב- 2.3%, מדד ה- S&P 500 איבד 1.9% מערכו ואילו מדד הדאו-ג'ונס השיל 1.6%. צניחות שערים אלו חותמות שבוע ירידות רביעי ברציפות, הרצף הארוך ביותר השנה. ביום שישי דווקא פתחו המדדים בעליות אולם על רקע פרסום המאזן המסחרי של ארה"ב עברו להסחר בירידות, שהתחלפו שוב בעליות עם פרסום תוצאות מדד אמון הצרכנים. בארה"ב נפתחה בשבוע שעבר עונת הדו"חות הכספיים לרבעון השני של השנה, שצפויה על פי תחזיות האנליסטים להציג נסיגה חדה ברווחי החברות ביחס לרבעון המקביל אשתקד.
מניות הדשנים הציגו ירידות חדות בטווח שבין 6% – 9% עם פרסום חתימתה של חברת סילבינט הרוסית על עסקה למכירת אשלג להודו במחיר נמוך משמעותית מן המקובל בסקטור הדשנים. המסחר בימים הקרובים צפוי להתנהל על רקע חששות המשקיעים ממגמת הנתונים הכלכליים שיפורסמו ודו"חות החברות לרבעון השני של השנה. אנליסטים שונים, ביניהם – Dr. Doom, הלוא הוא פרופ' נוריאל רוביני שחזה את המשבר הנוכחי, הביעו בשבוע שעבר חששות מפני התאוששות איטית מן הצפוי. בתוך כך מעריך רוביני, כי המיתון צפוי להימשך גם במהלך ששת החודשים הקרובים של השנה על רקע מדד אמון הצרכנים שהפתיע לרעה בשבוע שעבר. נוסף על כך, בשבועות האחרונים רשמו שערי אגרות החוב של ממשלת ארה"ב עליות חדות, מהלך המעיד על חששם של המשקיעים מהתאוששות איטית יותר של הכלכלה הגדולה בעולם.

הזהב השחור: תיקון או שינוי מגמה?

הנפט סיים את שבוע המסחר החולף במחיר של 59.9 דולר לחבית, נתון המשקף ירידה של 0.9%. מתחילת החודש ירד הזהב השחור בכ- 14.3% ואילו מרמתו הגבוהה השנה השלים ירידה של כ- 18%. ביום שישי נחת מחיר הנפט עד לרמת ה- 58 דולר לחבית אולם בסיומו של היום התמתנו הירידות. היחלשות זו נגרמה מן החשש לירידה בצריכת הנפט העולמית, מצניחת שוקי המניות ומן החשש שדו"חות הרבעון שני לא יביאו עמם את הרוח הגבית המיוחלת לצורך יציאה מן המשבר. גרף המסחר בזהב השחור מעיד על נקודת תמיכה משמעותית ברמת ה- 58 דולר, רמה ש שימשה בעבר נקודת התנגדות חשובה. במידה וימשיך הנפט את התיקון שהחל במהלך יום שישי האחרון, הוא צפוי להיתקל בהתנגדות כבר
ברמה של 61 דולר לחבית, כאשר פריצתה מעלה תעיד על תיקון טכני בלבד במהלכו הנוכחי. על רקע חששות המשקיעים שצויינו לעיל, הזהב עלה ב- 0.1% וחתם את שבוע המסחר במחיר של 913.1 דולר לאונקיה. הנחושת והכסף סיימו לעומתו בירידה של 0.8% ו- 1.4% בהתאמה, על רקע חששות רבים באשר לביצועיו של המגזר היצרני, אליו מתקשרות מתכות אלו.