איטריידר: אופציות, פורקס ועוד

ת"א במרחק נגיעה משיא כל הזמנים

נתונים כלכליים חיוביים ממשיכים לזרום בנוגע למשק הישראלי. הלמ"ס פירסמה בשבוע שעבר את סקר כוח האדם לרבע האחרון של 2009, ממנו עולה כי אחוז הבלתי מועסקים מתוך כוח העבודה האזרחי עמד על 7.4% לעומת 7.7% רבעון לפניו. בנוסף מדד אמון הצרכנים שב ועלה בפברואר ל-101.5 נקודות, מה שמהווה אינדיקציה להמשך מגמת הגידול בצריכה הפרטית ב-2010. בשבוע החולף עלה מדד ת"א 25 ב-4.1% וננעל מעל רף 1200 נקודות, כשהוא רחוק ב-3% משיא כל הזמנים, ולאחר הפתיחה החיובית של השבוע הנוכחי הוא רחוק בפחות מ-2% משיא כל הזמנים. בשדה הדו"חות מוזרמים נתונים חיוביים גם השבוע, כאשר בזק בלטה לחיוב וממשיכה להציג שיפור בתוצאותיה. בנוסף לדו"חות טובים של טבע, פרטנר ונייס שפורסמו בשבועות הקודמים, ועם רוח גבית מצד נתונים כלכליים טובים, ת"א במרחק נגיעה משיא כל הזמנים.

וול סטריט: יציבות באבטלה הובילה לעליות

סימני יציבות הגיעו השבוע מארה"ב, שם שיעור האבטלה נותר על 9.7%, נמוך מעט מתחזיות האנליסטים שציפו לעלייה של 0.1% ל-9.8% ולתוספת של 90 אלף מובטלים. סוחרי החוזים על הריביות הגדילו את הפוזיציות על כך שהפדרל ריזרב יעלה את הריבית עד הסתיו, לאחר שהממשל דיווח על אובדן של פחות משרות מהצפוי בפברואר. החוזים על הריביות לספטמבר משקפים הערכה שהריבית תעלה לחצי אחוז עד ספטמבר, לעומת הריבית הנוכחית שגובהה אפס עד רבע אחוז. אשראי הצרכנים בארה"ב גדל בינואר, בראשונה זה שנה, לאחר 11 חודשים של ירידות. אשראי הצרכנים גדל בינואר ב-4.96, מיליארד דולר או קצב שנתי של 2.4%, ל-2.46 טריליון דולר, מסר הבנק הפדרלי. כלכלנים צפו ירידה של 6 מיליארד דולר באשראי הצרכנים בינואר. נתונים אלו, שעלו על ציפיות האנליסטים, הובילו בסיכום שבועי את המדדים לעליות נאות. מדד הדאו-ג'ונס עלה ב-2.3%, ה- P& Sהוסיף 3.1% והנאסד"ק התחזק ב-3.9%.

היורו קיבל אור ירוק מיוון

לאחר שהפרלמנט של יוון אישר קיצוצים נוספים של 4.8 מיליארד בתקציב הממשלה, התחזק היורו מול הדולר ונסחר ברמה של 1.3614 דולר ליורו. הצעדים שאישר הפרלמנט מצטרפים לאלה עליהם הודיעה הממשלה בחודש שעבר, ושנועדו לאפשר לממשלה לצמצם את הגירעון בתקציב ב-5 מיליארד יורו (6.8 מיליארד דולר). באמצעות הקיצוצים מבקשת ממשלת יוון לצמצם את הגירעון בתקציב מרמתו הנוכחית, של 12.7% מהתוצר המקומי, לרמה של 8.7% מהתמ"ג עד סוף השנה. הרף העליון המותר על פי כללי האיחוד האירופי הוא גירעון של 3%. הדולר נחלש גם מול הליש"ט ב-0.7%, לשער של 1.5136 דולר לליש"ט. מול הפרנק השוייצרי איבד הדולר 0.2% לרמה של 1.0749 פרנק לדולר. היין היפני צונח מול המטבעות המרכזיים בעולם, לאחר שנתוני תעסוקה טובים מהצפוי שפורסמו בארה"ב חיזקו את ההערכות כי נמשכת התאוששות הכלכלה הגדולה בעולם, והגבירו את תיאבון המשקיעים לסיכונים.

דולר/ שקל: טווח המסחר נשמר גם השבוע

הדולר נחלש מול השקל בשבוע החולף ב-0.6% בהתאם למגמה העולמית, שם נסחר הדולר בנטייה שלילית לקראת פרסום נתוני התעסוקה בארה"ב, שמשפיעים ישירות על חוזי הריבית, מה שגורר השלכות מיידיות על המסחר בדולר. השבוע קיבל השקל תמיכה מההתייחסות החיובית לכלכלת ישראל על ידי גופים בינלאומיים מרכזיים. כלכלני מריל לינץ' ציינו בסקירה אופטימית על כלכלת ישראל כי מדובר בכלכלה חזקה ויציבה עם פוטנציאל ארוך טווח. בסיכום השבועי, הדולר נסחר במגמה מעורבת מול השקל, ושוב לא הצליח לפרוץ את גבולות טווח השערים בהן נסחר בחודשים האחרונים,

3.8-3.7 שקלים לדולר, ואם לא תהיה חדשה מרעישה נוספת בסגנון המשבר ביוון, הציפיה היא כי הצמד דולר/שקל יישאר בטווח הנ"ל.

ישראל צומחת, ת"א מזנקת

נתונים טובים המשיכו לזרום בשבוע שעבר. למרות התיקון של יום רביעי, זינק מדד ת"א 25 בשבוע שעבר ב-2.58%, מרמה של 1136.46 ביום חמישי שעבר לרמה של 1165.78 ביום חמישי האחרון. החילוץ הצפוי של יוון בידי גרמניה הפיח רוח גבית חזקה בשווקים, עליהם ריחפה עננה של דאגה בתחילת פברואר.

נתונים נוספים שפירסמה הלמ"ס מלמדים על צמיחה בריאה במשק הישראלי ברבעון האחרון של 2009. בניגוד לאירופה וארה"ב, הצמיחה הזו הגיעה כולה מצריכה פרטית, ולא נבעה ממדיניות פיסקאלית מרחיבה (כלומר מהזרמת כמויות כסף לשוק ע"י הממשלה).

ניתוח טכני של הגרף היומי מראה שמדד ת"א 25 צמוד לקצה העליון של רצועת הבולינג'ר ואף תוקף שוב את רמת ההתנגדות של 1180, בה ביקר בתחילת ינואר. המדד נמצא עדיין במגמת עלייה, וגם אם היא תתמתן השבוע, אנו מצפים להמשך הזינוק ברגע שקו ההתנגדות של 1180 יישבר.

הדולר ממשיך להתחזק מול היורו…

הדולר ממשיך להתחזק. צמד היורו/דולר נסחר בטווח המחירים 1.35 עד 1.37 במשך כל השבוע. על רקע החוב של מדינות אירופה ומאמצי החילוץ של יוון בידי גרמניה, המשקיעים נפטרים מהיורו. השבוע שחלף היה השבוע השני מאז מרץ 2009 (הקודם היה בתחילת דצמבר) שבו לא התקיים המתאם הישיר בין היורו לבין המדדים בבורסות, כשמשקיעים נהרו אל הדולר במקביל להמשך עליות בבורסה. לאור המשך ההתאוששות בארה"ב והמשך הבעיות באירופה, אנו צופים המשך במגמת היחלשות היורו בזמן הקרוב.

…אבל לא מול השקל

למרות המגמה העולמית, בארץ הדולר לא מצליח להתחזק. בין אם בגלל פוזיציה סודית של בנק זר, או פשוט שוק מקומי חזק, הדולר ממשיך לשמור על יציבות יחסית ולא מצליח לעבור את שער ה-3.76 שקלים, מלבד במסחר של יום שישי.

בנק ישראל ככל הנראה לא יעלה את הריבית היום, בגלל מדד המחירים לחודש ינואר שהפתיע וירד ב-0.7%, אך מנגד עדיין קיים בשוק החשש מאינפלציה בהמשך השנה, וחשש זה כנראה יגרום לבנק ישראל להעלות את הריבית מוקדם יותר מבנקים אחרים ובכך לחזק את השקל עוד.

נתוני כלכלה מעודדים הזניקו את וול סטריט

סימני צמיחה גם במשק האמריקאי הובילו השבוע לעליות גם בניו יורק. בסיכום שבועי עלה מדד הS&P ב-3.1%, הנאסד""ק עלה ב-2.8% ומדד הדאו ג'iנס הוסיף 3% והגיע לרמה של 10,402.

יו"ר הפד, בן ברננקי, החליט להעלות את ה-"Discount rate" ברבע אחוז, מרמה של 0.5% לרמה של 0.75%, ובה בעת יצא בהצהרה כי העלאת הריבית הבין בנקאית לא צפויה להוביל להקשחה בתנאי האשראי לעסקים ולצרכנים. מהלך זה הוא חלק מתהליך של יציאה מתוכנית התמריצים.

עליית מדד המחירים לצרכן ב-0.2%, עלייה חמישית ברציפות, ודיווח על ירידה בחדלויות הפרעון על משכנתאות ביום המסחר האחרון של השבוע החולף מראים על חזרה לנורמליות וסימני צמיחה בשוק האמריקאי.

אווירת סוף שנה בתל אביב

שבוע המסחר החולף בבורסה בתל אביב התאפיין במגמה מעורבת. אחד העם נכנס לאוירת סוף שנה תוך כדי ירידה במחזורי המסחר. בסיכום שבועי עלה מדד המעו"ף ב- 0.68%, שיעור שמוביל אותו להתחזקות שנתית של 71.38%.

עליות השערים שאפיינו את שוק המניות המקומי בחודשים האחרונים מציבות את מדד המעו"ף קרוב מאוד לרמת השיא שלו.

מאידך, ניכרת ירידה בסטיית התקן של אופציות המעו"ף, מה שמעיד על רגיעת ביקושים מצד המשקיעים החוששים מרכישת מניות ברמות מחירים כה גבוהות.

בהיבט המאקרו, נמשכת המגמה החיובית. נתונים מעודדים ממשיכים לזרום משוק העבודה, סחר החוץ והצריכה הפרטית נוסף על כך, ניכר שיפור בדו"חות החברות לרבעון השלישי.

בבית ההשקעות האמריקאי פייפר ג'פרי החלו לסקר את תעודות הפיקדון האמריקאיות של ענקית התרופות טבע בהמלצת "קנייה" ובמחיר יעד של 63 דולר, המגלם פרמיה של כ- 18% על מחירה כיום. בבית ההשקעות מעריכים כי שיעור הצמיחה השנתי הממוצע של טבע בחמש השנים הקרובות יעמוד על 7%.

"טבע תמשיך לנצל הזדמנויות רכישה, בעיקר כאלה שיחזקו את הפעילות הממותגת הזוכה לרווחיות גבוהה ממילא", הוסיפו.

ניצנים ירוקים לדולר

בשבוע החולף התחזק הדולר מול השקל, וכן מול רוב המטבעות המובילים בעולם. השער היציג נסחר סביב רמת ה- 3.8 שקלים לדולר.

נתוני התעסוקה שפורסמו בארה"ב בשבוע שעבר היו טובים מהצפוי, בעקבותיהם גברו ההערכות כי הבנק המרכזי האמריקאי עשוי לצמצם את המדיניות המוניטרית המרחיבה שלו.

בשוק אפילו רווחה לרגע הציפייה שנגיד הפד, בן ברננקי יילך בעקבות מורו ורבו סטנלי פישר ויתחיל להעלות את הריבית בקרוב.

עם זאת, מהר מאוד התפוגגו הערכות אלה לאחר שציין ברננקי בנאומו בתחילת שבוע שעבר שלמרות השיפור בכלכלת ארה"ב, הריבית תיוותר ברמתה הנוכחית .

בטווח הזמן הקרוב, ושכל תסריט אחר עדיין רחוק מאיתנו מקור נוסף ממנו קיבל הדולר רוח גבית הוא התעוררות מחודשת של החששות לגבי משבר החוב של דובאי והורדת דירוג האשראי של ספרד ויוון.

כל אלו שבו וחיזקו את מעמדו של השטר הירוק כמטבע מקלט.

סין או ארה"ב? מי תוביל?

בשבוע החולף נחתם המסחר בוול סטריט במגמה חיובית, כשברקע נתוני המכירות הקמעונאיות בארה"ב לחודש נובמבר שהתבררו כטובים מן הצפוי וכן, הידוק הרגולציה הפיננסית על ידי בית הנבחרים האמריקאי.

המחוקקים האמריקאים אישרו ביום שישי האחרון חוק פיקוח מחמיר על הבנקים והתאגידים והקימו גוף פיקוח צרכני. החוק מאפשר לבעלי המניות להתנות את המשכורות והבונוסים של בכירים בחברות, ומעניק להם את הזכות לתבוע את חברות הדירוג.

במהלך המשבר האחרון ספגו גופים אלו ביקורת נוקבת באשר לאופן פעולתם, כך שמעתה ואילך יצטרכו לנהוג ביתר אחריות בקובעם דירוג אשראי לחברות השונות.

בסיכום שבועי הוסיף מדד הדאו ג'ונס 0.8% לערכו והנאסד"ק נחלש ב- 0.2%. בשבוע שעבר פורסמו נתוני מאקרו חיוביים גם בסין.

נתון התפוקה התעשייתית לחודש נובמבר מציג גידול של 19.2% לעומת נובמבר אשתקד, שיעור העלייה החד ביותר מאז יוני 2007, גבוה מתחזיות האנליסטים.

גם היקף ההלוואות החדשות בסין לחודש נובמבר עלה בשיעור גבוה מהצפוי והסתכם ב- 294.8 מיליארד יואן, כך מסר הבנק המרכזי של סין.

בנוסף, עלה מדד המחירים לצרכן בסין לראשונה מזה עשרה חודשים בשיעור של 0.6%. נתוני צמיחה אלו מעידים על משק סיני מחוסן ובריא שייהפך ברבות הימים למעצמה המובילה בעולם.

נס חבית הנפט

שמונה ימים, כך מסתבר, אינם מסמלים רק את נס פח השמן של חנוכה. שמונה ימים הם רצף הירידות האחרון במחיר הזהב השחור, הארוך ביותר מאז ינואר 2003. מחיר הנפט צלל בשבוע שחלף ב- 8.1% וננעל ביום שישי האחרון במחיר של 69.59 דולר לחבית.

הפעם האחרונה שבה נסחרה חבית נפט מתחת ל- 70 דולר היתה בתחילת חודש אוקטובר. מאז נסחר הנפט רוב הזמן מעל 76 דולר לחבית, נתמך בעיקר ע"י הדולר החלש.

התחזקות המטבע האמריקאי הינה הגורם העיקרי לרצף הירידות הנ"ל. ביום שישי האחרון מסר משרד האנרגיה האמריקאי כי מלאי הנפט הגולמי בארה"ב ירד בשבוע שעבר ב- 1% לרמה של 336.1 מיליון בניגוד לציפיות האנליסטים, שחזו המשך גידול במלאי.

הודעה זו, יחד עם עונת החורף המתקרבת לשיאה (לא אצלנו) תבלום אולי את מהלך הירידה הנוכחי. גם מחיר הזהב לא ליקק דבש מאז שקבע את שיא כל הזמנים בתחילת החודש.

מאז נמצא מחירו בנפילה חדה. ביום שישי ננעל מחירה של אונקיית זהב על 1115.7 דולר, מרחק של 100 דולר משיאו.

ירידה זו ניתן להסביר כתיקון שנובע ממימושים של משקיעים שניצלו את מחירי השיא, אך יותר מכך כתוצאה מהתחזקות שער הדולר, ולכן המשך המגמה תלוי כולו במה שיעשה השטר הירוק השבוע.

למרות הדשדוש, ת"א עדיין בראלי

בשבוע החולף נרשמה מגמה מעורבת בת"א. המדדים המובילים נסחרו בתנודות קלות בלבד ללא שינוי מהותי. בלט במיוחד חוסר התנודתיות שכן מדד הפחד המקומי ירד משמעותית. סטיות התקן באופציות המעו"ף ,המשקפות את מדד הפחד המקומי, ירדו השבוע לרמה של כ- 11% בלבד, הרמה הנמוכה ביותר מאז אוגוסט אשתקד. השבוע שוב קיבלנו זריקת עידוד באשר למצבה הכלכלי של מדינת ישראל, בעת שפירסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה את אומדני התוצר לרבעון השלישי. האומדנים מציגים המשך השיפור בכלכלה המקומית עם צמיחה של 2.2% בתוצר המקומי. כמו כן בלטה עליה של 1.2% בצריכה הפרטית . בסיכום שבועי רשם מדד המעו"ף עליה של כ- 1% וסגר מעל 1,060 נקודות – שיא שנתי עד כה המרוחק 13.5% בלבד מרמת השיא של כל הזמנים (סוף 2007). פריצת רמת ההתנגדות הטכנית הממוקמת ב- 1,100 נקודות תרמוז לנו, שהמעו"ף עלול לתקוף את רמות השיא שלו עוד השנה.

הדולר מגלה סימני חיים

במהלך השבוע החולף התחזק הדולר מול רוב המטבעות המובילים בעולם, בין היתר מול השקל. את הרוח הגבית סיפק נגיד הבנק האמריקאי בן שלום ברננקי, באומרו כי הבנק המרכזי קשוב למשמעויות השינוי בשער החליפין של הדולר. דולר חלש עלול לעורר לחצים אינפלציוניים, כך חושש הבנק. מאידך, לפי ההערכות הרווחות בשוק, הריבית האפסית בארה"ב תיוותר על כנה עד המחצית השנייה של 2010. גם הקהילה האירופאית ממשיכה להביע דאגה באשר להדרדרות המטבע האמריקאי. נגיד הבנק האירופאי שב והצהיר השבוע כי דולר חזק הוא אינטרס של הקהילה הבינלאומית. בזירה המקומית נסגר הדולר ביום שישי האחרון ברמה של 3.81 שקלים, ובמידה ויוותר מעל 3.80 השבוע , הוא עשוי לבסס לו רמת תמיכה חדשה.

וולסטריט: האם המלך הוא עירום?

בסיכום שבועי הוסיף הדאו ג'ונס 0.5% לערכו, הנאסד"ק איבד 1% ומדד ה- S&P 500 נסוג ב- 0.2%. שוק המניות רשם בשבועות האחרונים מגמת עלייה משמעותית, אך לקראת סוף השבוע שעבר אזל כוחו וכעת הוא "זקוק לתזונה רציפה של נתונים כלכליים חיוביים, כדי לשמור על המומנטום", דבריו של הווארד וורד מקרן GAMCO. עם זאת, יימשך כנראה אפקט סוף השנה, לפיו בחודשיים האחרונים של כל שנה המדדים מציגים תשואה גבוהה הרבה יותר מזו של כל צמוד חודשים אחר במהלך השנה. החולשה שבלטה לקראת סוף השבוע היא אולי תוצאה של מימוש רווחים לאחר שלשה שבועות רצופים של עלייה במדד הדאו-ג'ונס, לראשונה מאז חודש אוגוסט. השבוע הקרוב יהא שבוע מסחר קצר, עם חג ההודיה שיחול ביום חמישי ויום עבודה מקוצר ביום שישי. מחזורי מסחר נמוכים צפויים אם כן לשבוע הקרוב, והמדדים ימשיכו לקפוא על שמריהם. עם זאת, בתחילת דצמבר נהיה עדים למאבק מעניין בין הנטייה לראלי סוף שנה לבין רואי השחורות, הטוענים שהראלי מיצה את עצמו. טענתם של אלו מתבססת על העובדה שרמת התוצר הלאומי לשנה הבאה אינה ברורה כלל, ושמכפיל הרווח של מדד ה- S&P 500 עומד כעת על 88 – מספר לא הגיוני לחלוטין, האופייני לחברת הזנק צעירה ומלאת חלומות, יותר מאשר למדד מבוסס של 500 החברות הגדולות במשק.

אוזלות עתודות הזהב

הזהב המשיך בשלו גם השבוע והתבסס ביום שישי האחרון מעל ל- 1150 דולר לאונקייה. סוחרים רבים צפו השנה את עליית מחירה של המתכת האצילה, אבל אף אחד לא צפה עלייה כה תלולה. הראלי בזהב מזכיר את הבועה שנוצרה במחירי הנפט בשנה שעברה. עם זאת, ייתכן ואחת הסיבות לכך הוסברה בריאיון שנתן לפני שבוע נשיא חברת Barrick Gold, חברת כריית הזהב הגדולה בעולם. לדבריו של מר אהרון רג'נט, נשיא ענקית הכרייה הקנדית, הפקת הזהב העולמית הגיעה למעשה לשיאה כבר בתחילת האלף הנוכחי, ומאז היא נמצאת במגמת ירידה, המסתכמת במיליון אונקיות בכל שנה, וגם איכות הזהב המופק הולכת ויורדת. בד בבד עם ההדלדלות ביכולת כריית הזהב מתרחש תהליך של אובדן אמון
בדולר ובאיגרות החוב של ממשלת ארה"ב, שמונפקות בקצב גובר והולך. תהליך זה גורם לכלכלות בשוק לקנות זהב ותורם לתלילות הצמיחה במחיר . רק לאחרונה קנתה הודו 200 טון זהב מקרן המטבע העולמית, והקפיצה את מחירו ב- 5% בתוך יום אחד. הממשל הסיני מחזיק יותר מ- 1000 טון זהב, ובכל הזדמנות שמחירו יורד, סין מגדילה הפוזיציה שלה עוד יותר. הצפי לשבוע הקרוב – המשך מגמה ברורה של עלייה עד ולקראת סוף השנה.

קישור לאתר איטריידר

ת"א: היעד 1,100 עד ינואר

מגמה מעורבת נרשמה בבורסה בתל אביב בסיכום שבוע המסחר החולף. השבוע נפתח בירידות שערים של כ- 1.5% בהשפעת המגמה השלילית, ששלטה ביום שישי שלפני כן בבורסות אירופה וארה”ב. במהלך יום שני נרשמה מגמה חיובית שהתחזקה והלכה, אך בסיומו של יום המסחר עבר מדד הבנקים לירידה והעיב על מדד המעו”ף שסגר שוב בנסיגה. ביום שלישי המשיכו המדדים המובילים להיסחר במגמה שלילית. מניית טבע ריכזה עניין רב על רקע פרסום דו”חותיה הכספיים טרם פתיחת המסחר. החברה הרוויחה 806 מיליון דולר ברבעון השלישי השנה ועקפה מעט את תחזיות האנליסטים בשוק. מאידך, בשורת ההכנסות – פספסה טבע את הציפיות, כאשר דיווחה על היקף מכירות של 3.55 מיליארד דולר בלבד, בעוד שבשוק ציפו להכנסות של 3.63 מיליארד דולר. מניית החברה הגיבה לדו"חות בהיחלשות ומשכה את תל אביב למטה לסגירה שלילית גם ביום שלישי. בימים רביעי וחמישי עבר השוק בהשפעת המגמה העולמית לעליות בשיעור של כ- 3%, שהפכו את המגמה על פיה ודחפו את המדדים מעלה. בסיכום שבועי עלה מדד המעו"ף ב- 0.05%, מדד ת"א 75 נחלש ב- 1.29% ומדד הבנקים איבד 2.15% מערכו. בניגוד גמור למגמת המעו"ף בשבוע שעבר, מנית אפריקה ישראל זינקה בסערה ביום המסחר הראשון, אך מייד אחרי כן עברה לרצף הדרדרויות שנמשך לאורך כל השבוע, ובסיכום שבועי נחלשה ב- 10%. מדד המעו"ף צפוי להערכתנו, להמשיך להיסחר בשבוע הקרוב בטווח שבין 1020- 1075 נקודות. כל עוד הוא ממוקם מעל רמת ה- 1000 נקודות, שהוכיחה את עצמה השבוע כרמת תמיכה חזקה וחשובה, קיים איתות קניה לטווח הבינוני – ארוך וישנה סבירות גבוהה שעד סוף ינואר 2010 המדד יגיע לרמה של 1100 נקודות.

וול סטריט מתעוררת שוב לחיים

למרות שחודש אוקטובר נחתם באופן עגום ביותר, וחרף שורה של נתוני מאקרו לא מעודדים – כמפורט להלן, פתחה וול סטריט את השבוע הראשון של חודש נובמבר במגמה חיובית עד מאוד. בסיכום שבועי התחזק מדד הנאסד"ק בשיעור של 3.3% ומדד ה- S&P 500 סיים מהלך עליות שבועי של 3.2% בדומה לביצועי מדד הדאו ג'ונס. במהלך חודש אוקטובר טיפס שיעור האבטלה בארה"ב עד ל- 10.2%, הגבוה ביותר מזה 26 שנה – כך נמסר בסוף השבוע שעבר ממשרד העבודה האמריקאי. האנליסטים צפו שיעור אבטלה ברמה של 9.9% לעומת 9.8% בחודש ספטמבר. 190 אלף איש איבדו את מקום עבודתם במהלך החודש החולף, בזמן שבשוק חזו ירידה של 175 אלף איש במספר המועסקים.

מאז פרוץ המשבר הכלכלי עלה היקף המובטלים בארה"ב ל- 7.3 מיליון איש. אוקטובר 2009 הוא למעשה החודש ה- 22 ברציפות שמציג ירידה במספר המועסקים במשק האמריקאי. ביום חמישי הקרוב יפרסם הממשל האמריקאי את נתוני תקציב האוצר לחודש אוקטובר. לפי ההערכות עמד התקציב על גירעון של 150 מיליארד דולר. כמו כן, יפרסם הממשל האמריקאי את הנתונים השבועיים הנוגעים לתביעות האבטלה הראשונות לחודש החולף. ביום שישי יפורסמו מחירי היבוא והיצוא בארה"ב לחודש אוקטובר. באותו היום יפורסמו גם נתוני מאזן הסחר של ארה"ב לחודש זה. לפי ההערכות, בחודש שעבר נרשם גירעון של 31.9 מיליארד דולר במאזן הסחר של ארה"ב. במידה ונתוני המאקרו לא יכבידו על השווקים, צפויים אלו להמשיך ולשמור על רמתם הנוכחית ואף להתחזק מעט.

הדולר לא להיט

בזירת המט”ח המקומית רשם הדולר ירידה שבועית של 0.5% מול השקל ונסגר ברמה של 3.7920 שקל. כל עוד ימשיכו השווקים לשמור על יציבות ואף להתחזק, צפוי הדולר להמשיך ולהיחלש בקצב איטי במתאם שלילי עם המדדים. לאחרונה מסתמן יחס הפוך בין שער הדולר ובין מגמת השווקים. חוסר וודאות או ירידות במדדי המניות צפויים להביא לעלייתו של שער הדולר מול מטבעות מובילים בעולם. גם מול השקל עשוי המטבע האמריקאי להתחזק, קל וחומר על רקע הרוח הגבית שפישר מעניק לו. להערכתנו, צפוי הדולר להיסחר השבוע בטווח שבין 3.7 ל- 3.8 שקל עם נטייה דרומה בקורלציה הפוכה למתרחש בשווקים.

סחורה חמה ואצילה

החוזים על הזהב ננעלו ביום שישי האחרון בשיאם, זאת לאחר שהיקף האבטלה בארה"ב חצה את ה- 10% והצית הערכות מחודשות, לפיהן הפדרל ריזרב ימשיך במדיניות הכסף הזול עמוק אל תוך השנה הבאה. משמעות הדבר הינה המשך הסיכון האינפלציוני, שמצריך התגוננות והתבצרות באפיקים אלטרנטיביים כמו הזהב. החוזים על המתכת האצילה למסירה בנובמבר עלו ב-0.6% לרמה של 1,095.1 דולר לאונקייה, הסגירה הגבוהה ביותר אי פעם לחוזה שפקיעתו הקרובה ביותר. החוזים למסירה בדצמבר נגעו בשיא תוך יומי מוקדם יותר – 1,101.9 דולר לאונקייה בבורסת הסחורות של ניו יורק. כל עוד נמשכת מגמת התנודתיות החדה במסחר, וכל עוד ה- VIX (מדד הפחד) מהווה אינדיקטור מרכזי בשווקים, צפוי הזהב להמשיך להתחזק ולשבור שיאים הסטוריים בכל פעם מחדש.

מותק, המדדים השתגעו!

בשבועות האחרונים החלו להתעורר חששות בקרב הסוחרים בוול סטריט באשר ליכולתה של הכלכלה לשמור על קצב התאוששותה, עם הפסקת התמיכה הממשלתית בארה"ב. חששות אלו הובילו לתנודתיות חדה במדדים המובילים, ובמהלך השבוע האחרון העלו את מדד הפחד (VIX) עד לרמה של 30 נקודות, 50% מעל הממוצע הרב שנתי שלו! הדאו ג'ונס מוביל את רשימת "המתנודדים", כשבמהלך שישה מתוך שמונת ימי המסחר האחרונים – עלה וירד ביותר ממאה נקודות, תנודתיות שיא מאז מרץ השנה.

אתמול נסחרו המדדים המובילים בוולסטריט במהלך רוב שעות היום בירידות שערים. זינוק במחירי הסחורות עורר לפתע את המדדים, והם נסגרו בסוף היום במגמה מעורבת. הדאו, שהספיק לצלול עד לרמה של 9,703, סגר לבסוף בירידה קלה ברמה של 9,771 נקודות. לזריקת ההרגעה תרמה גם רכישתה המפלצתית של חברת הרכבות ברלינגטון בידי וורן באפט, ששילם 100$ (פרמייה של 30%) בעד מנייתה של החברה, שמחירה סבב עד אותה העת באיזור ה- 76$.

משקיעי איטריידר, שסוחרים באופציות על מדדי וולסטריט, ממשיכים להאמין בחוזקה של הכלכלה העולמית ובקצב התאוששותה, היות ש- 79.6% מהם רכשו השבוע אופציות CALL על המדדים לפקיעה בסוף השבוע ובסוף החודש. כמו כן, 20.8% מקבוצה זו הוסיפו לאחזקותיהם גם אופציות PUT על מדד ה- VIX.

סחורות חמות

בעקבות נתון חיובי מהצפוי שפורסם אמש אודות היקף הזמנות ממפעלים בארה"ב, ולאחר שהבנק המרכזי של הודו רכש זהב בשווי 6.7 מליארד דולר, זינקו אתמול מחירי סחורות המתכת והאנרגיה. הזהב נסק ב- 3% וקבע שיא חדש, ככל הנראה שיא של כל הזמנים, ברמה של 1,085.1 דולר לאונקיה. הנפט השתרך אחריו עם עלייה של 1.75% ונסגר על 79.5 דולר לחבית. מחיר הכסף הוסיף 4.5% לערכו ואילו הנחושת הסתפקה רק בכשליש האחוז.

עידן לויטוב מאיטריידר: "הדולר ל- 4 שקל עוד השנה"

בעקבות ביקושים רבים מצד משקיעים זרים, יחד עם מגמת המימושים ששררה אמש באחד העם (מישהו אמר רוביני?), התחזק אמש הדולר מול השקל, ושערו היציג נטש את הקידומת 3.7 והתמקם על 3.8060. שערו הרציף אף הגדיל לעשות ועלה עד לרמות של 3.81 ומעלה.

עידן לויטוב מחדר המסחר של איטריידר מוסר, שבטווח הקרוב לא צפוי הדולר לשוב ולחצות את רמת ההתנגדות החזקה שממוקמת בשער של 3.83 שקל. עם זאת מעריך לויטוב, שאם אכן השתנתה המגמה וההחלשות בשוק המניות תימשך ואף תתגבר, אזי גם בריבית אפסית צפוי הדולר לשוב ולהתחזק. עם קצת מזל ליצואנים, עד חג המולד עשוי הדולר לגעת ב- 4 שקלים.